'Θωρακισμένοι' οι τίτλοι των επενδυτών στην Ελλάδα

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Βέλτιστη διαχείριση της περιουσίας των ταμείων

Παραμένει και σήμερα ζητούμενο η υιοθέτηση ενός αδιάβλητου και αποτελεσματικού μοντέλου μεγιστοποίησης της περιουσίας των Ασφαλιστικών Ταμείων, που αποτελούν την τελευταία εφεδρεία του ελλειμματικού ασφαλιστικού μας συστήματος.
Τρία γεγονότα των τελευταίων ημερών υπενθυμίζουν την αναγκαιότητα να τεθεί σε νέες βάσεις το ζήτημα. Στη βαρυσήμαντη ομιλία του ενώπιον των κοινωνικών εταίρων, ο Πρωθυπουργός, κ. Γ. Α. Παπανδρέου, προανήγγειλε σημαντικές μεταρρυθμίσεις και έκανε λόγο για την πρόθεσή του να καθιερωθεί «ενιαία και επαγγελματική διαχείριση», υπενθυμίζοντας τα θλιβερά γεγονότα του 2007, όταν είχαν αποκαλυφθεί οι επενδύσεις Ταμείων σε τοξικά ομόλογα.
Πριν από λίγες ημέρες, εξάλλου, αποκαλύφθηκε μια τουλάχιστον περίεργη υπόθεση, που άπτεται της διαχείρισης της περιουσίας πολλών Ταμείων, μεταξύ των οποίων το ΙΚΑ και ο ΟΓΑ. Η εταιρεία διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων που έχει συσταθεί από το 2002, με τη συμμετοχή του ΙΚΑ και μεγάλης ελληνικής τράπεζας, αποκαλύφθηκε ότι πούλησε περισσότερα από 10 εκατομμύρια μετοχές της Εμπορικής Τράπεζας στην Credit Agricole, στην τιμή των 5 ευρώ ανά μετοχή. Τις μετοχές αυτές, η ΑΕΔΑΚ των ασφαλιστικών οργανισμών είχε αποκτήσει από τον ΟΓΑ, μέσω ανταλλαγής με μερίδια αμοιβαίου κεφαλαίου που βρίσκεται υπό τη διαχείρισή της.
Το μόνο βέβαιο είναι, ότι από αυτές τις συναλλαγές οι ασφαλισμένοι δεν ωφελήθηκαν. Το 2006 η Credit Agricole είχε προσφέρει σε όλους τους μετόχους της Εμπορικής το ποσό των 25 ευρώ ανά μετοχή και σήμερα διαπιστώνουμε ότι μετοχές που ανήκαν αρχικά στον ΟΓΑ, πουλήθηκαν στο 1/5 αυτής της τιμής. Μάλιστα, η ΑΕΔΑΚ του ΙΚΑ, που διαθέτει έμπειρους διαχειριστές, εμφανίζεται να έχει συρθεί στην εσπευσμένη πώληση αυτών των μετοχών σε αυτή τη χαμηλή τιμή, για να αποφύγει το κόστος της συμμετοχής στην επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εμπορικής Τράπεζας.
Βλέπουμε, δυστυχώς, ότι το σημερινό σύστημα διαχείρισης αποδεικνύεται στην πράξη ανεπαρκές. Και είναι κοινό μυστικό, ότι η μεταρρύθμιση που επιχειρήθηκε από προηγούμενους υπουργούς είναι ανεφάρμοστη. Υπάρχουν σοβαρά ερωτήματα για τις διαχειριστικές πρακτικές που ακολουθούνται, ακόμη και σε σοβαρές κατά τεκμήριο διαχειριστικές μονάδες, Ταμείων και ΑΕΔΑΚ, όπως για παράδειγμα στις ενδοομιλικές συναλλαγές, η εφαρμογή ή μη κανόνων βέλτιστης εκτέλεσης, η αποφυγή της σύγκρουσης συμφερόντων κ.τ.λ., ενάντια στους νόμους που προβλέπονται από την MiFID, όπως απεφάνθη πρόσφατα η Ε.Κ.
Η δύσκολη συγκυρία δεν αφήνει περιθώρια καθυστερήσεων. Ο Πρωθυπουργός έχει αντιληφθεί το πρόβλημα και έχει τη βούληση να το επιλύσει. Η κυβέρνηση καλείται να ανοίξει μια σοβαρή δημόσια διαβούλευση, για να οδηγηθούμε στη βέλτιστη λύση, με μόνο γνώμονα την εξυπηρέτηση των συμφερόντων των ασφαλισμένων

Μωραϊτάκης: Νέα πτώση στο ΧΑ δημιουργεί ευκαιρίες

Αν η ομιλία του κ. Γ. Παπανδρέου δεν ικανοποιήσει τις αγορές (οι δηλώσεις έγιναν πριν ολοκληρωθεί η χθεσινή πρωθυπουργική ομιλία) τότε είναι πιθανόν να υπάρξει νέα υποχώρηση τιμών στις μετοχές. Όμως, όσο πέφτουν οι τιμές των μετοχών, τόσο προκύπτουν ευκαιρίες για αγορές.

Αυτά δήλωσε ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ κ. Αλ. Μωραϊτάκης σε παρέμβασή του κατά τη χθεσινή εκδήλωση των πιστοποιημένων αναλυτών (ΕΕΠΑΜΑ), αναφέροοντας, μεταξύ άλλων:

Α. Για το ενδεχόμενο περικοπών μισθών: Δεν είναι απαραίτητο να κοπούν οι μισθοί των υπαλλήλων, καθώς υπάρχουν αρκετά άλλα διαρθρωτικά μέτρα που πρέπει να ληφθούν.

Β. Για τους προηγούμενους υπουργούς Οικονομίας: «Υπάρχουν μεγάλες ευθύνες στους προηγούμενους υπουργούς και ιδίως στον κ. Γιώργο Αλογοσκούφη. «Εγώ τα έλεγα από τότε, αλλά ήμουν σχεδόν μόνος».

Γ. Για τα απαιτούμενα μέτρα: Τα διαρθρωτικά μέτρα είναι σωστά, αλλά θα αποδώσουν σε 2-3 χρόνια. Πιστεύω πάντως ότι τελικά, τα σωστά μέτρα θα ληφθούν.

Δ. Για το θέμα της φορολόγησης: Τόσο το φόρο υπεραξίας, όσο και την αυξημένη φορολογία στα μερίσματα θα τους πληρώσουν μόνο οι Έλληνες επενδυτές.

Ανταπόκριση στο Reuters

Δήλωση του κ. Αλέξανδρου Μωραϊτάκη στο Reuters στις 14/12/2009

Μετά την ανακοίνωση των μέτρων οικονομικής πολιτικής από τον Πρωθυπουργό κ. Γεώργιο Παπανδρέου,ο κ. Μωραϊτάκης δήλωσε στο Reuters τα εξής:

"Άποψη μου είναι ότι οι Έλληνες είναι πιο έτοιμοι από ποτέ να στηρίξουν τα νέα μέτρα.Είναι μια μοναδική ευκαιρία για μεταρρυθμίσεις.
"Ο στόχος για τη μείωση του ελλείματος κάτω από το 3% του ΑΕΠ στην επομένη τετραετία είναι αυτό που ζητάει η αγορά.
"Νομίζω ότι είναι θετικό το γεγονός ότι η κυβέρνηση θα συζητήσει με τους κοινωνικούς εταίρους πριν από την οριστικοποίηση των σχετικών νομοσχεδίων.
Πολύ καλές ιδέες,συμπεριλαμβανομένης εκείνης για την επαγγελματική διαχείριση των συνταξιοδοτικών ταμείων.Η εφαρμογή θα είναι το μεγάλο ερωτηματικό. "
"Νομίζω ότι θα υπάρξει θετική απόκριση από τις αγορές καθώς ο Παπανδρέου έχει δείξει ότι είναι αποφασισμένος να προχωρήσει με τις αλλαγές. "

ALEXANDER MORAITAKIS, HEAD OF BROKERS ASSOCIATION SMEHA

"My take is that Greeks are more ready than ever to support the new measures. It is a unique opportunity for reforms.

"The target to cut the deficit to below 3 percent of GDP in four years is what the market wants.

"I think it is positive that the government will hold talks with social partners before finalising the relevant bills. Lots of good ideas, including the one on professional management of pension funds. Implementation will be the big question mark."

"I think there will be a positive read by markets as Papandreou has shown he is determined to go ahead with changes."

Η επιλογή των άξιων στελεχών στο δημόσιο

Από τις πρώτες ημέρες μετά τις εκλογές, η κυβέρνηση αποφάσισε να στείλει ένα μήνυμα αξιοκρατίας στην κοινωνία. Η ανοικτή διαδικασία επιλογής ανώτερων και ανώτατων λειτουργών στο δημόσιο τομέα έχει ένα σημαντικό συμβολισμό: για πρώτη φορά, τα κορυφαία στελέχη αναζητούνται από την κοινωνία, όχι από το στενό κύκλο του κομματικού μηχανισμού.
Με όλες τις αδυναμίες μιας νέας προσπάθειας, με καινοτομικά στοιχεία για τα ελληνικά δεδομένα, η ανοικτή διαδικασία επιλογής στελεχών αναμφίβολα αποτελεί το πρώτο και ιδιαίτερα σημαντικό βήμα σε μια μακρά και δύσκολη πορεία απαλλαγής των θεσμών της χώρας από την κυριαρχία των πελατειακών σχέσεων, του κομματισμού και της αδιαφάνειας.
Από τις επιλογές στελεχών ως τώρα, γίνεται σαφές ότι η κυβέρνηση σταθμίζει με μεγάλη βαρύτητα στη διαδικασία της επιλογής στελεχών τα ακαδημαϊκά προσόντα των υποψηφίων. Στη σύγχρονη Οικονομία της Γνώσης, αυτός ο προσανατολισμός δεν είναι καθόλου άστοχος.
Πέραν των ακαδημαϊκών προσόντων, ιδιαίτερη αξία έχει όμως και η αξιολόγηση των προσόντων που έχουν κατακτηθεί από την επαγγελματική εμπειρία. Για παράδειγμα, το ανώτερο στελεχικό δυναμικό των εταιρειών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών διαθέτει όχι μόνο επαρκή επιστημονική γνώση σε χρηματοοικονομικά θέματα, αλλά και κατάρτιση υψηλού επιπέδου, την οποία αντλεί από επαγγελματική εμπειρία και πιστοποιείται με αυστηρές, απολύτως αδιάβλητες και αξιοκρατικές διαδικασίες.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, μάλιστα, η διοικητική εμπειρία των στελεχών του τομέα μας είναι ιδιαίτερα σημαντική, δεδομένου ότι κατευθύνουν σε καθημερινή βάση ομάδες εξειδικευμένων επαγγελματιών και τα αποτελέσματα της συλλογικής προσπάθειας κρίνονται με μεγάλη αυστηρότητα από την αγορά, σε εξαιρετικά ανταγωνιστικές συνθήκες.
Οι πιστοποιήσεις που λαμβάνουν τα εξειδικευμένα στελέχη των εταιρειών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών, με διαδικασίες που ελέγχονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με το νόμο, αποτελούν ίσως την αυστηρότερη διαδικασία κρίσης επαγγελματιών που εφαρμόζεται στη χώρα μας.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτικός σύμβουλος χρειάζεται έξι μήνες εμπειρίας για να μετάσχει στις εξετάσεις πιστοποίησης, ενώ ένας διαχειριστής και αναλυτής αγορών, ακόμη και αν έχει μεταπτυχιακό τίτλο (master ή/και PHD) χρειάζεται τουλάχιστον 12 μήνες επαγγελματικής εμπειρίας για να δώσει εξετάσεις και να λάβει πιστοποίηση.
Στο πλαίσιο, λοιπόν, της ανοικτής διαδικασίας επιλογής στελεχών, θα ήταν επωφελές για το δημόσιο τομέα, να αξιολογηθούν με ιδιαίτερη προσοχή και τα βιογραφικά των στελεχών του χρηματιστηριακού χώρου, όπως και κάθε άλλου επαγγελματικού χώρου με ανάλογο πλαίσιο πιστοποίησης των επαγγελματιών. Ιδιαίτερα στη διοίκηση εισηγμένων στο Χρηματιστήριο εταιρειών που ελέγχονται από το Δημόσιο, καθώς και σε θέσεις σε υπηρεσίες και αρχές με οικονομικό αντικείμενο, η γνώση και εμπειρία των στελεχών του κλάδου θα αποδεικνυόταν εξαιρετικά χρήσιμη.

Ασφαλείς οι τίτλοι των επενδυτών

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

«Θωρακισμένοι» οι τίτλοι των επενδυτών στην Ελλάδα

Μετά την απρόσμενη κατάρρευση της Lehman Brothers και τη γενικευμένη κρίση στο διεθνές οικονομικό σύστημα, αρκετοί επενδυτές και στην Ελλάδα και στο εξωτερικό καταλήφθηκαν από ανησυχία και φόβους για την ασφάλεια των χρημάτων και των τίτλων τους, που έχουν προς φύλαξη σε διεθνείς και ελληνικές τράπεζες ή/και χρηματιστηριακές εταιρίες. Δεν είναι τυχαίο, άλλωστε, ότι η ελληνική κυβέρνηση είχε σπεύσει το περασμένο φθινόπωρο να αυξήσει το όριο εγγύησης καταθέσεων στα 100.000 ευρώ ανά καταθέτη, ανά τράπεζα, προκειμένου να καθησυχάσει τους καταθέτες.
Σε ότι αφορά την ασφάλεια των τίτλων, οφείλουμε να τονίσουμε ότι στην Ελλάδα έχουμε το καλύτερο σύστημα εγγυήσεων για τη φύλαξή τους. Οι μετοχικοί τίτλοι δεν φυλάσσονται στις Τράπεζες ή/και στις χρηματιστηριακές εταιρίες αλλά στο ΣΑΤ (Σύστημα Άυλων Τίτλων) της ΕΧΑΕ και μάλιστα στο όνομα και για λογαριασμό του τελικού επενδυτή.
Το Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών ή/και το ΤΕΚΕ ασφαλίζουν τίτλους όπως και στην υπόλοιπη Ευρώπη σύμφωνα με την κοινοτική οδηγία και τον νόμο μέχρι 30.000€ σε περίπτωση χρεοκοπίας Τράπεζας ή/και ΑΧΕΠΕΥ. Επειδή όμως η εκκαθάριση και η φύλαξη τίτλων γίνεται στο ΣΑΤ (Σύστημα Αύλων Τίτλων) της ΕΧΑΕ στο όνομα και για λογαριασμό του τελικού επενδυτή (πρόκειται για μια επιτυχία όλων, αλλά πρωτοπόρος ήταν ο πρώην πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, κ. Στ. Θωμαδάκης) ακόμη και σε περίπτωση χρεοκοπίας οι μετοχές και τα ομόλογα που είναι στο ΣΑΤ στο όνομα και για λογαριασμό του τελικού επενδυτή θα μεταβιβασθούν εύκολα σε άλλο χειριστή. Οι χρηματιστηριακές εταιρίες είναι ΑΠΛΩΣ χειριστές του ΣΑΤ.
Πρόσθετα πρωτοποριακά συστήματα που έχει η ΕΧΑΕ είναι το AXIAWEB, όπου μέσω του INTERNET ο επενδυτής μπορεί να επιβεβαιώνει την ύπαρξη του χαρτοφυλακίου του στο ΣΑΤ και να εξασφαλίζεται από τυχόν λάθη, ή υποψίες για ενδεχόμενες λαθροχειρίες, και να κερδίζει έτσι καλύτερες και φθηνότερες υπηρεσίες από οποιαδήποτε εταιρία ή τράπεζα τις παρέχει χωρίς να προβληματίζεται από αβάσιμους φόβους.
Επιπλέον, προς την κατεύθυνση του πλήρους εκσυγχρονισμού των ηλεκτρονικών συστημάτων, θα καθιερωθεί μέχρι τέλος Ιανουαρίου 2010 με την υποστήριξη του ΣΜΕΧΑ και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς η αξιόπιστη ενημέρωση απ’ ευθείας από το ΣΑΤ της ΕΧΑΕ, μέσω SMS στο κινητό του επενδυτή για κάθε μεταβολή του χαρτοφυλακίου. Με τα SMS θα κατοχυρωθεί 100% η ασφάλεια του συστήματος και η άριστη εξυπηρέτηση του επενδυτή. Αξίζει να σημειωθεί ότι ανάλογα συστήματα ειδοποίησης μέσω γραπτών μηνυμάτων έχουν εφαρμόσει και τράπεζες, όπως η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank, σε ό,τι αφορά τα διαδικτυακά συστήματα συναλλαγών τους.
Στην Ελλάδα, όπως προαναφέρθηκε, οι καταθέσεις μετρητών απευθείας προς τις τράπεζες ή/και μέσω τραπεζών στις χρηματιστηριακές εταιρίες, είτε πριν την αγορά μετοχών είτε μετά την πώλησή τους εγγυώνται από το Ταμείο Εγγύησης Καταθέσεων, που λειτουργεί υπό την εποπτεία της Τράπεζας της Ελλάδος, μέχρι 100.000€ ανά καταθέτη ή/και επενδυτή, ανά τράπεζα. Αυτό σημαίνει πρακτικά, ότι η πλειονότητα των μικρών και μεσαίων επενδυτών/καταθετών έχουν ασφαλισμένες τις καταθέσεις τους από το Ελληνικό Δημόσιο.
Στις ΗΠΑ η προστασία του εκεί λογαριασμού χρεογράφων (μετοχών και ομολόγων) εγγυάται έναντι χρεοκοπίας της χρηματιστηριακής εταιρίας μέχρι 500.000$ από το SIPC (εκ των οποίων 400.000 $ χρεόγραφα και 100.000 $ μετρητά). Πρόσθετη ασφάλεια μέχρι 30.000.000 $ προσφέρουν διεθνείς εταιρίες που συνεργάζονται ελληνικές (όπως η NUNTIUS ΑΧΕΠΕΥ με την Interactive Brokers) μέσω της πολύ γνωστής ασφαλιστικής εταιρίας LLOYD’S.
Οι επενδύσεις σε ομόλογα είναι διαφορετική περίπτωση. Εάν βρίσκονται στο ΣΑΤ στο όνομα του τελικού επενδυτή ουδεμία ανησυχία υπάρχει, έναντι χρεοκοπίας του χειριστή. Εάν όμως τα ομόλογα βρίσκονται σε τράπεζα και εκτός ΣΑΤ τα ομόλογα αυτά καταχωρούνται στο σύστημα της ΤτΕ στο όνομά της συγκεκριμένης τράπεζας και όχι του επενδυτή σε ένα λογαριασμό κοινό (omnibus) της Τράπεζας για όλους τους επενδυτές, και τότε η επίσημη συνολική εγγύηση τίτλων (μετοχών και ομολόγων) ανά επενδυτή ανεξαρτήτως ύψους ποσού είναι 30.000€.
Εάν φυλάσσονται σωστά με κατάλληλη οργάνωση στην Τράπεζα ούτε τότε υπάρχει λόγος ανησυχίας έναντι χρεοκοπίας της Τράπεζας. Εάν όμως η οργάνωση της Τράπεζας δεν είναι η πρέπουσα τότε ο επενδυτής μπορεί ενδεχομένως να έχει πρόβλημα στην απίθανη περίπτωση χρεοκοπίας. Σ’ αυτές τις περιπτώσεις ο επενδυτής πρέπει να ζητά από την Τράπεζα, ελληνική ή ξένη στην Ελλάδα (και περισσότερο στην αλλοδαπή) να επιβεβαιώσει γραπτά ότι οι τίτλοι του δεν θα δανείζονται, όπως γίνεται σε άλλες περιπτώσεις που η Τράπεζα θέλοντας να πουλήσει ακάλυπτα (short) ομόλογα, δανείζεται τους τίτλους των πελατών της ή δανείζει σε τρίτες τράπεζες και κερδίζουν με την πρακτική αυτή η ίδια ή/και η άλλη τράπεζα από την αύξηση των επιτοκίων και την συνδεόμενη πτώση των τιμών των ομολόγων.
Στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, οι επενδυτές μπορούν πλέον να αισθάνονται ασφαλείς, ότι, ακόμη και στις σπάνιες περιπτώσεις οικονομικής αδυναμίας των χρηματιστηριακών εταιρειών ή των τραπεζών που φυλάσσουν τους τίτλους τους, το σύστημα προστασίας των τίτλων και των καταθέσεών τους (μέχρι ένα εύλογο ύψος) μπορεί να εγγυηθεί την ασφάλεια της περιουσίας τους. Και αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό σήμερα, σε μια περίοδο βαθιάς οικονομικής κρίσης και έντονης αβεβαιότητας.

προς δημοσίευση

Έλλειμα διαφάνειας στα ελληνικά ομόλογα

Για μία ακόμη φορά, η αξιοπιστία της Ελλάδας κατρακυλά και η πιστοληπτική ικανότητα της χώρας αμφισβητείται. Είναι αναπόφευκτη αυτή η διαρκής ταλάντευση της χώρας από την άνοδο στην αναξιοπιστία και από την αισιοδοξία στην κρίση;

Η χώρα μας παρουσιάζει μεγάλα κρατικά ελλείμματα, η χρηματοδότηση των οποίων αντί να διοχετεύεται σε αναπτυξιακούς σκοπούς, αναλώνεται σε πληρωμή άμεσων αναγκών του Δημοσίου και σε καταναλωτικές δαπάνες του ευρύτερου Δημόσιου τομέα.

To έλλειμμα διαφάνειας αποκαλύφθηκε τώρα. Η πολιτική ηγεσία της απέκρυψε το καλοκαίρι του 2009 το μέγεθος του προβλήματος από όλους τους κοινωνικούς εταίρους: πολίτες, επενδυτές, επιχειρήσεις, διεθνείς εταίρους.

Έλλειμμα διαφάνειας υπάρχει και στην χρηματοδότηση αυτών των δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Η μη διαπραγμάτευση τίτλων του Ελληνικού Δημοσίου στο Χρηματιστήριο Αθηνών, δημιούργησε μία εσώκλειστη χονδρική αγορά καρτελικής μορφής όπου οι τιμές των ομολόγων αντί να ρυθμίζονται στη λιανική αγορά από τον τελικό καταναλωτή που είναι ο ¨Έλληνας επενδυτής και πολίτης, διαμορφώνονται μέσω ολίγων συμμετεχόντων. Εάν διετίθεντο απευθείας στον Έλληνα πολίτη, το Δημόσιο θα κέρδιζε από 2-3% ετησίως σήμερα, ενώ ο πολίτης θα ήταν ευχαριστημένος σε σχέση με τις σημερινές του αποδόσεις. Τα κλειστά επαγγέλματα, οι κλειστές αγορές δεν επιτρέπονται στις μέρες μας.

Μορφώματα τέτοιου είδους υπάρχουν μόνο σε αναπτυσσόμενες αγορές όπου δεν υπάρχει τελική ζήτηση (εξαθλιωμένος κοινωνικός ιστός) και όπου τα ελλείμματα της χώρας εξαρτώνται εν πολλοίς από την τιμή ενός προϊόντος.

Η διαιώνιση αυτού του αδιαφανούς συστήματος δεν θα αργήσει να δημιουργήσει τεράστια προβλήματα στην χρηματοδότηση του κρατικού τομέα. Καταλήγουμε και πάλι στο ζητούμενο της εποχής: διαφάνεια, πολυεπίπεδη διάθεση των προϊόντων, ενημέρωση όλων των κοινωνικών εταίρων, άνοιγμα της αγοράς ομολόγων, διαφάνεια στη εταιρική διαχείριση της ΕΧΑΕ και του ΧΑ.
Λύσεις όμως υπάρχουν,όπως η έκδοση,δοκιμάστικα,μικρού μέρους του χρέους υπό μορφή «λαικών» εντόκων γραμματίων και «λαικών» ομολόγων του Δημοσίου και η πώληση τους απευθείας σε επενδυτές που θα διαπραγματεύονται με διαφάνεια στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Οι εκδόσεις αυτές δεν πρέπει να έχουν μεγάλη διάρκεια.Θα πρέπει να είναι τριων μηνών,έξι μηνών,ενός έτος καθώς και δύο και πέντε ετών.Πρέπει να έχουν συγκεκριμένη περιοδικότητα και να έχουν μικρή μονάδα διαπραγμάτευσης, π.χ. 10.000 ευρώ.

αναφορά στη στήλη του ΒΗΜΑ, 'αντιεξουσιαστικά'

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Χρήσιμες Πληροφορίες και εύστοχες προβλέψεις

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Προαιρετική η συνδρομή

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Χρηματιστές κατά Μίχαλου για την οικονομία

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Επιτυχίες στη Πρόβλεψη‏

Εκτός από χρήσιμες πληροφορίες οι αναγνώστες αυτής της στήλης που εισάκουσαν τις απόψεις μας, έστω και αν δεν τους το είχαμε προτείνει όπως είναι προφανές, είχαν κερδοφόρα αποτελέσματα στις χρηματιστηριακές τους επενδύσεις. Συγκεκριμένα, κατά χρονολογική σειρά:
1) Στο άρθρο με τίτλο «Χάνετε από τους φόρους κερδίζετε από τις τραπεζικές μετοχές», που δημοσιεύτηκε στις 14/6/09, μεταξύ άλλων γράφαμε: «Η αγορά μετοχών τραπεζών αποτελεί καλή για επενδυτές πρόταση και αντιστάθμιση των επιπλέων φόρων λόγω των εν λόγω ‘επιδοτήσεων’».

Έρευνα Κομισιόν για τον ΟΤΕ

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Απόσπασμα απο 'ΤΟ ΠΑΡΟΝ'

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Ο <<διαιτητής>> κύρους της κυβέρνησης

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Έρευνα της Κομισιον για την εξαγορά του ΟΤΕ!

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συζήτηση στο sbc το βράδυ των εκλογών

Μέρος Πρώτο

Μέρος Δεύτερο

Μέρος Τρίτο

Μέρος Τέταρτο

Ανταπόκριση στο δημοσιογραφικό πρακτορείο Reuters για το αποτέλεσμα των εκλογών

Τα παρακάτω είναι το ακριβές κείμενο που στάλθηκε στο reuters και γιαυτο και είναι στα αγγλικά

Τhe election outcome will likely be well-received by markets. Not because they have a preference between the two parties but because a new goverment with a parliamentary majority will have a fresh mandate to pursue its programme over a four-year term.
The previous goverment had a de facto time limit, it was certain to face elections in March. The new goverment will negotiate better terms, more time, with the EU to bring down the deficit. I do not expect there will be an impact on yield spreads of Greek goverment bonds over core European benchmark bonds. Pretty much all European goverments face similar problems.

Η αξιοποίηση των αρίστων της αγοράς

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Περί <<εγκλήματος>> του χρηματιστηρίου

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Το χρηματιστήριο δεν χρειάζεται παίχτες

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Θέλω να θίξω σύντομα τρία θεματάκια και αυτό για να βοηθήσω κι εγώ σε ωραίες προτάσεις και ιδέες που ελέχθησαν. Το πρώτο είναι δυσάρεστο. Κανένα ψηφοδέλτιο Επικρατείας και της Νέας Δημοκρατίας και του ΠΑΣΟΚ, δεν έχει επιχειρηματία. Κανένα δεν έχει έναν άνθρωπο έστω γιατρό ο οποίος να εργάζεται. Πραγματικά, είναι ιδιαίτερα λυπηρό.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Έχει έναν (1).
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Έχει έναν το ΠΑΣΟΚ;
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Έχει έναν γιατρό από το Ηράκλειο.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Ναι, αλλά δεν είναι σε εκλόγιμη θέση και είναι για τους τύπους. Λοιπόν, είναι μία πολύ λυπηρή κατάσταση.
Και μάλιστα εχθές (επειδή μου τα είπαν πολλοί, με έπαιρναν τηλέφωνο) και ήμουν και στο γήπεδο, εκμεταλλεύτηκα, ήταν ο κ.Ψυχάρης και μου είπε κάτι πολύ ωραίο, μου λέει ότι: «Δεν έχει σημασία ποιος βγαίνει Βουλευτής. Σημασία έχει ποιος γίνεται Υπουργός. Ο κ.Σημίτης το 1981 ήταν εξωκοινοβουλευτικός». Ας ελπίσουμε λοιπόν ότι οι εξωκοινοβουλευτικοί θα συμπληρώσουν τα κενά. Πάντως, εγώ πολύ λυπήθηκα. Εγώ θα περίμενα να σας δω εσάς τουλάχιστον στο ψηφοδέλτιο και αντί υμών, είδα πρόσωπα όπως πραγματικά δεν νομίζω ότι είναι καλύτεροί σας.
ΜΕΛΟΣ Δ.Σ : (παρεμβαίνει εκτός μικροφώνου και δεν καταγράφεται).
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Όχι, κάνω την κριτική για να βοηθήσω.
Ι.ΓΡΑΝΙΤΣΑΣ: Για να καταλάβουμε τι λέμε.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Για να καταλάβουμε τι λέμε. Και η κριτική αυτή λέγεται από παντού και από πολλές πλευρές. Η Γραμματέας Ισότητος δεν εκπλήρωσε το καθήκον της διότι δέχθηκε στην Επιτροπή Ανταγωνισμού και στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να μην υπάρχει 30% ποσόστωση γυναικών. Για να ξέρουμε για τι μιλάμε.
Πάμε παρακάτω. Κοιτάξτε, είναι γεγονός ότι υπήρξαν κάποια Νομοσχέδια και Νομοσχέδια τα οποία ενδιαφέρουν εμάς, τις Υπηρεσίες, οι οποίες δεν έχουν και σωστή υποστήριξη, που δεν εκφράστηκε άποψη, όπως στο Νομοσχέδιο για το ξέπλυμα χρήματος. Ήταν ένα πολύ λυπηρό θέμα, έγινε πολύ αυστηρότερα και δεν μπορούν οι επιχειρήσεις επενδυτικών υπηρεσιών να κάνουν συναλλαγές. Είναι απίστευτο αυτό. Και τώρα έχω ακούσει διάφορα εδώ στην αίθουσα και δεν ξέρουν τι Νόμος υπάρχει.
Και επίσης δεν ελέχθησαν οι απόψεις του ΕΒΕΑ, όταν ο κ.Αλογοσκούφης έκανε τον Φόρο Υπεραξίας, το 10% στο μέρισμα κ.λ.π.
Το δεύτερο που θέλω να πω, για να μην νομίζουμε ότι είναι κάτι εξωφρενικό, είναι ότι οι πολύ ισχυροί –και εδώ δεν είναι στην αίθουσα κανένας τόσο ισχυρός, επομένως περιλαμβάνει όλους, ανεξαρτήτως τι ψηφίζουν– οι πολύ ισχυροί έχουν τον δικό τους τρόπο, το δικό τους σύστημα, όπως υπάρχει και ένα άρθρο μου στην ‘‘ΑΞΙΑ’’ (όσοι το διάβασαν) οι οποίοι επεμβαίνουν στα Κόμματα και έχουν τη δυνατότητα να τους επηρεάζουν. Αυτό το σύστημα, περιλαμβάνει, επαναλαμβάνω, τους πολύ ισχυρούς και αυτοί έχουν τη δυνατότητα να μιλήσουν, να περάσουν κάτι που τους ευνοεί, είτε χαριστικό, είτε μη χαριστικό. Γιατί πάντοτε μπορεί να το ντύνεις με ωραίες ιδεολογικές ή και πραγματικές πλευρές.
Θέλω λοιπόν να παρακαλέσω εδώ το ΕΒΕΑ –και να σας πω και γιατί– να είναι κοντά στις μικρές, στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, όπως θέλει να είναι και όπως είναι η επιδίωξη και ο σκοπός, και αν είναι δυνατόν, να κάνουμε ίσως Επιτροπές, ή πιο συχνά Συμβούλια, να λέμε τις απόψεις μας, διότι τα πράγματα είναι πολύ άσχημα. Όχι άσχημα επειδή θα έρθει ένα άλλο Κόμμα, ή το ίδιο κ.λ.π. Είναι άσχημα διότι δυστυχώς, η δημοσιονομική πρόβλεψη είναι να φτάσουμε στο 12%. Οι αναλυτές μιλάνε για 12%. Και καταλαβαίνετε, όταν δεν μπορεί η Κυβέρνηση –η όποια Κυβέρνηση– να κλείσει τον προϋπολογισμό, καταλαβαίνετε τι δεινά μπορούν να γίνουν από το επείγον του θέματος. Δεν είναι απαραίτητο ότι δεν θέλουν και αυτοί το καλό.
Και όχι μόνο αυτό, αλλά το ΠΑΣΟΚ –σας το λέω γιατί ενδεχομένως κάποιοι συνάδελφοι να μην τα έχουν προσέξει, να μην τα έχουν ακούσει– το ΠΑΣΟΚ έχει μέσα στο πρόγραμμά του, σωστό κατά πολλούς, να πληρώσει τις εργοληπτικές εταιρείες, τις εταιρείες προμήθειες φαρμακευτικού και υγειονομικού υλικού, δανειζόμενο, οπότε, ανεβάζοντας ακόμα περισσότερο στην αρχή. Και μετά ας πούμε, υπολογίζει ότι θα πέσει χρήμα στην αγορά, θα κινηθεί η οικονομία. Είναι μία θεώρηση η οποία μπορεί να αποδειχθεί σωστή. Εγώ δεν παίρνω θέση.
Ι.ΓΡΑΝΙΤΣΑΣ: Με ομόλογα θα πληρώσει.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Με ομόλογα. Θα βγει, θα δανειστεί. Με ομόλογα θα πληρώσει; Εγώ άκουσα ότι θα δανειστεί τότε που ήμουν στη Θεσσαλονίκη στο Αμερικανικό Επιμελητήριο.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Ο κ.Γρανίτσας έχει μείνει στη μέθοδο η οποία έχει προταθεί από τη σημερινή Κυβέρνηση.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Όχι, με τη σημερινή Κυβέρνηση είναι μέσω Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, για να μην εγγράφεται. Ενώ το ΠΑΣΟΚ θα το γράψει στο χρέος, θα το πληρώσει.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: (παρεμβαίνει εκτός μικροφώνου και δεν καταγράφεται).
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Όχι, σωστή η άποψη, γιατί κάποια στιγμή πρέπει να τους πληρώσει τους ανθρώπους. Και εδώ έχουμε και στην αίθουσα. Αλλά γιατί τα λέω αυτά: διότι υπάρχουν κάποιες προτάσεις για να μπει το μέρισμα, δηλαδή το μέρισμα το οποίο κάποια στιγμή μας το έκαναν 25%, το ξαναέκανε ο κ.Αλογοσκούφης 32,5%, τώρα για όσους έχουν φορολογικό συντελεστή 40%, θα πάει στο 40%. Δηλαδή 1,15%.
Ι.ΓΡΑΝΙΤΣΑΣ: Υπάρχουν μικρότερα μερίσματα που θα φορολογηθούν λιγότερο.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Υπάρχει όμως, έχει λεχθεί από την καΚατσέλη –γιατί αυτά είναι τα θέματά μου και τα παρακολουθώ– ότι θα αφαιρέσει ένα ποσό για τους μικρομεσαίους. Αυτό το έχει κατονομάσει 30.000 €. Αυτό πρέπει να το μεγαλώσουμε όσο μπορούμε περισσότερο.
Το ίδιο επίσης και ο Φόρος Υπεραξίας. Πρέπει να υπάρξει και Υποαξία. Εγώ έχω καμιά δεκαριά ερωτήσεις που θα μπορούσα να τις στείλω και ενδεχομένως να ερωτηθούν και οι πολιτικοί αρχηγοί. Αν αυτό το θέλετε, να το κάνω. Δηλαδή να μας διευκρινίσουν ακόμα περισσότερο.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Κύριε Μωραϊτάκη, δεν χρειάζεται. Όποτε έχετε προτάσεις, το ξέρετε άλλωστε…
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Όχι, δεν είναι προτάσεις. Είναι ερωτήσεις.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Ερωτήσεις.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Όπως σήμερα σας έστειλα τις απόψεις μου, τα πήρατε αυτά. Πάντως, τα πράγματα είναι πολύ άσχημα, δεν είναι ευχάριστα. Και θα έλεγα κι εγώ, να είμαστε όλοι κοντά για το καλό των επιχειρήσεων της χώρας μας.
ΠΡΟΕΔΡΟΣ: Είναι αυτονόητο. Κύριε Μωραϊτάκη, αυτό είναι αυτονόητο.
Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Εντάξει. Για να έχετε κι εσείς αυξημένη δύναμη.

Το πρόβλημα και η λύση για τον δανεισμό

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Οι εκλογές, η οικονομία και η διαπλοκή με το σύστημα

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συνέντευξη στο SBC

ΠΡΩΤΟ ΜΕΡΟΣ

ΔΕΥΤΕΡΟ ΜΕΡΟΣ

ΤΡΙΤΟ ΜΕΡΟΣ

ΤΕΤΑΡΤΟ ΜΕΡΟΣ

-

Όταν το ΧΑΑ ήταν ... ελληνική υπόθεση

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Οι εκλογές, η οικονομία και το Σύστημα

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Ερωτήματα για την οικονομική πολιτική ενόψει της ΔΕΘ

Σε συνθήκες ακραίας οικονομικής κρίσης, είναι βέβαιο ότι οι επιτελείς του Πρωθυπουργού που έχουν επιφορτισθεί με την προετοιμασία των οικονομικών του εξαγγελιών από το βήμα της 74ης Διεθνούς Έκθεσης Θεσσαλονίκης, θα έχουν δυσκολότερο έργο από κάθε άλλη φορά. Η ελληνική κοινωνία και οι παραγωγικές της δυνάμεις αξιώνουν φέτος από τον Πρωθυπουργό ς πολλές και πειστικές απαντήσεις στα πιεστικά ερωτήματα της συγκυρίας για την οικονομία και το μέλλον τους.

Κυβερνητική πολιτική έναντι των Τραπεζών

H Συνθήκη του Μάαστριχτ και το Καταστατικό της ΕΚΤ απαγορεύουν τον απευθείας δανεισμό των κυβερνήσεων από την ΕΚΤ. Αυτό πρέπει να αλλάξει και να αποτελέσει κύριο μέλημα του οικονομικού επιτελείου σε συνεργασία με ξένες φιλικές κυβερνήσεις. Το Δημόσιο εμμέσως έχει προσπαθήσει να χρησιμοποιήσει τις ελληνικές τράπεζες, ιδιωτικές και δημόσιου ενδιαφέροντος, για να ασκήσει πίεση χωρίς σημαντικά αποτελέσματα στο κόστος δανεισμού: τα ειδικά, zero coupon ομόλογα, ύψους 8 δις. ευρώ, που έχουν προσφερθεί στις τράπεζες ως ενίσχυση ρευστότητας με το «πακέτο των 28 δις. ευρώ» ήδη έχουν δεσμευθεί στην ΕΚΤ για την άντληση ρευστότητας, η οποία αντί να κατευθυνθεί σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά, όπως επέβαλε ο νόμος, τοποθετήθηκε σε κρατικά ομόλογα, τα οποία με τη σειρά τους επίσης τοποθετήθηκαν ως εγγυήσεις δανεισμού στην ΕΚΤ.

Σημαντικά βήματα από το Υπουργείο Ανάπτυξης

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συγκρούσεις συμφερόντων στην οικονομία

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Και στην κρίση οι μέτοχοι των Τραπεζών κερδίζουν!

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Κοιτάξτε, εγώ δεν ξέρω εάν τελικά είναι απόφαση του Δήμου της Αθήνας άμεσα να προχωρήσει την πεζοδρόμηση ή είναι ένα σχέδιο το οποίο ο κ.Ρέππας και οι άλλοι κύριοι δε θέλουν να πραγματοποιηθεί σε κάποιον χρόνο. Παρατηρώ ότι είναι γεγονός ότι η Αθηνάς από Σοφοκλέους και κάτω, Ευριπίδου και κάτω δεν μπορείς να κυκλοφορήσεις το βράδυ. Το βράδυ που ενώ διευκολύνομαι πολλές να έρθω και να ‘’κόψω’’ από την Ευριπίδου γιατί ‘’χτυπάς’’ Πλατεία Κλαυθμόνος και προχωράς, δεν μπορείς! Πρέπει να κλείσεις οπωσδήποτε το αυτοκίνητο, να το ασφαλίσεις, επομένως κάτι πρέπει να γίνει.

Βγείτε κερδισμένοι από τις διακυμάνσεις των μετοχών

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Εκστρατεία ενημέρωσης από τον ΣΜΕΧΑ για Real time παρακολούθησης χαρτοφυλακίου

Όλα τα μέλη του ΣΜΕΧΑ, σε συνεργασία με την ΕΧΑΕ, δίνουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να ενημερώνονται ζωντανά μέσω του διαδικτύου για την κατάσταση του χαρτοφυλακίου τους

Παιχνίδι φόβου και ελπίδας για θαρραλέους επενδυτές

Το χρήμα έχει επονομασθεί το «ύψιστο» εμπόρευμα. Η αξία του χρήματος εκφράζει την αξία όλων των εμπορευμάτων, και η αξία ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο καθορίζει την τιμή των προϊόντων που ανταλλάσσονται μεταξύ των χωρών αυτών που εκδίδουν τα σχετικά νομίσματα. Φυσικά, ο χρυσός είναι μια από τις παλαιότερες μορφές χρήματος.
Σχεδόν καθημερινά, όλοι ακούμε για τις αυξομειώσεις της τιμή του Δολαρίου, του Ευρώ, του χρυσού καθώς και των επιτοκίων. Ήταν λοιπόν αναπόφευκτη η δημιουργία αγορών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (ΣΜΕ) σε αυτά τα «Εμπορεύματα», μέρος των Χρηματιστηρίων Παραγώγων.
Σκεφτείτε την δυνατότητα κέρδους που οι αγορές αυτές προσφέρουν εξετάζοντας τα ακόλουθα τρία παραδείγματα: Κατά την διάρκεια του Ιανουαρίου του 2009, το συμβόλαιο Μαρτίου στον χρυσό ανέβηκε από $880 σε $930 η ουγγιά. Η αξία αυτής της κίνησης σε δολάρια ανέρχεται περίπου σε $25000 το συμβόλαιο, δηλαδή απόδοση 166% επειδή το απαιτούμενο εγγυητικό περιθώριο ήταν $15000 ανά συμβόλαιο. Στο ίδιο χρονικό διάστημα το μελλοντικό συμβόλαιο του Ιανουαρίου στο EURO κινήθηκε από $1.2550 σε $1.3050. το κέρδος από αυτή τη κίνηση ανήλθε σε $5000 ανά συμβόλαιο με εγγυητικό περιθώριο $1000 το συμβόλαιο, δηλαδή απόδοση σε ποσοστό 500%.
Οι αγοραπωλησίες στα συμβόλαια νομισμάτων, μετάλλων κλπ. χαρακτηρίζονται τόσο από γρήγορες μεταβολές εντος της ημέρας όσο και από την υπακοή σε μακροπρόθεσμες κατευθύνσεις (trend). Ο συνδυασμός των αποτόμων βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων με την σταθερότητα μακροπρόθεσμων κατευθύνσεων προσφέρει δυνατότητες και ευκαιρίες για επικερδείς πράξεις τόσο σ' αυτούς που θέλουν να αξιοποιήσουν αυτές βραχυπρόθεσμες κινήσεις όσο και σε αυτούς που θέλουν να εκμεταλλευτούν μακροπρόθεσμες τάσεις.
Οι αγορές έχουν προσελκύσει το ενδιαφέρον ατόμων που έχουν τη διάθεση να αναλάβουν κινδύνους και που ποτέ στο παρελθόν δεν συμμετείχαν στις αγοραπωλησίες συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης.
Ο μεγάλος κίνδυνος, που είναι ταυτόχρονα ευκαιρία, έγκειται στη μεγάλη μόχλευση. Τα νομίσματα έχουν το πλεονέκτημα ότι οι επενδυτές είναι ήδη εξοικειωμένοι με τις διακυμάνσεις και αλληλεπιδράσεις αυτών των αγορών. Όπως και στα άλλα συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης, ο βασικός οικονομικός λόγος ύπαρξης τους είναι η ανάγκη των πωλητών (παραγωγών) και των αγοραστών (χρηστών) εμπορευμάτων να μειώσουν τον κίνδυνο «ανεβοκατεβασμάτων» των τιμών (hedging). Οι θαρραλέοι επενδυτές που έχουν την διάθεση να αναλάβουν κινδύνους (speculators) υπεισέρχονται σ’αυτές τις αγορές και αναλαμβάνουν τον κίνδυνο με την ελπίδα να πάρουν κέρδη που οι hedgers δέχονται να χάσουν στην προσπάθεια τους να εξασφαλιστούν και να μειώσουν τους κινδύνους.

δημοσιεύθηκε στην Real News, 21/6//2009

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Κοιτάξτε και η Διοίκηση Ανθρωπίνων Πόρων είναι για μεγάλες επιχειρήσεις. Τώρα, εδώ τι να διοικήσεις; Εδώ είναι πώς να μιλήσεις σε δέκα (10), είκοσι (20), τριάντα (30) άτομα. Δηλαδή αυτό σας λέω από την εμπειρία που είχα από τα Σεμινάρια. Δυστυχώς εκεί καταλήγουμε και αυτοί που πάνε συνήθως, είναι των μεγάλων επιχειρήσεων ή κάτι άλλο: κάποιοι από μικρές επιχειρήσεις οι οποίοι θέλουν να μετακινηθούν. Και πώς θα δεσμευτούν αυτοί οι οποίοι θα παίρνουν αυτά τα πλεονεκτήματα για να παρακολουθούν αυτά τα προγράμματα, ότι θα μείνουν στις μικρές επιχειρήσεις;

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Κύριε Υπουργέ, σημείωσα ότι είναι καλή η απευθείας επαφή για να βγάζετε ασφαλή συμπεράσματα. Θέλω όμως να σας πω ένα θέμα-ερώτηση και μετά να σας ρωτήσω και κάτι που δεν θα είναι και τόσο ευχάριστο.
Το θέμα που θέλω να ρωτήσω είναι το εξής. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες παρατηρώ, είναι απ’ έξω από το ΤΕΜΠΜΕ, είναι απ’ έξω απ’ όλα τα αναπτυξιακά προγράμματα του Υπουργείου Οικονομίας – Οικονομικών και από τα δικά σας. Είναι μόνο μέσα στην «Κοινωνία της Πληροφορίας». Και αυτοί στην «Κοινωνία της Πληροφορίας» έβαλαν μέσα την τελευταία τριετία, που το 2008 για τυχαίους λόγους, γιατί έπεσαν οι τιμές των μετοχών, έχουν ζημιές και ο μέσος όρος της τριετίας είναι αρνητικός.

Επιχείρηση <<αφύπνισης>> της ΕΚΤ

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Ναι και η Υπηρεσία του Υπουργείου Ανάπτυξης μου λέει: «Αν το λέει ο Πρόεδρος, εμείς θα το κάνουμε». Δεν έχει γίνει τίποτα μέχρι στιγμής. Τώρα μας είπε ο κ.Υφυπουργός που είχε έρθει, με τη φροντίδα σας, ότι: «Να κοιτάξουμε στο δεύτερο πρόγραμμα του ΤΕΜΠΜΕ». Αλλά θέλω να σας πω ότι είμαστε απέξω, οι Επενδυτικές εταιρείες, οι Χρηματιστηριακές, από οποιοδήποτε πρόγραμμα, είτε αναπτυξιακό, είτε οτιδήποτε. Δεν ξέρω. Νομίζουν ότι είναι Τράπεζες οι Χρηματιστηριακές εταιρείες; Δεν έχουν καταλάβει; Πάντως είμαστε απέξω από όλα τα προγράμματα.

Το χρονικό ενός προαναγγελθέντος αδιεξόδου

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Κυπριακό μοντέλο για την καταπολέμηση της ανεργίας

Κάνοντας κλικ στην παρακάτω εικόνα μπορείτε να δείτε το άρθρο μου σε μια πιο ευανάγνωστη μορφή

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

ΑΛ.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: (Παρεμβαίνει εκτός μικροφώνου) Γι’ αυτό λέω θέλω θεσμούς.
Δεν μπορεί να έχει ο Υπουργός Οικονομικών στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το ξέπλυμα χρήματος, την Υπηρεσία Ειδικών Ελέγχων, τη φορολογία! Δεν είναι δυνατόν! Τον επιχειρηματία μπορεί να τον συνθλίψει. Θέλουμε Δημοκρατία, θέλουμε θεσμούς; Αυτό είναι το κυριότερο. Γι’ αυτό είπα είναι πολιτικό και οικονομικό. Και πολιτικό, είναι ευρύτερα πολιτικό.


ΑΛ.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Τότε να το πω, γιατί αύριο θα έχω και ένα άρθρο πρωί-πρωί στο «ΒΗΜΑ». Ποιο είναι το θέμα; Το θέμα είναι, άκουγα εδώ στο περασμένο Συμβούλιο και στο προπερασμένο να λένε διάφορα πετυχημένα οι κύριοι Σύμβουλοι, αλλά οι κύριοι Σύμβουλοι δεν είχαν υπόψη τους ότι τον Ιούλιο ψηφίστηκε ένας νόμος ο οποίος καθορίζει αυστηρότατες διατάξεις για το ξέπλυμα χρήματος. Επομένως, όλα αυτά που λένε για τα ακίνητα να αγοράζονται χωρίς πόθεν έσχες κλπ., δεν μπορούν να ισχύσουν.
Μετά έχουμε το φορολογικό νομοσχέδιο, έχουμε τώρα αυτό το τελευταίο νομοσχέδιο που αύριο ψηφίζεται και δεν υπήρξε διαβούλευση, εννοώ εγώ διαβούλευση κατά τη διάρκεια του σχηματισμού του νομοσχεδίου, όχι εκ των υστέρων. Πρέπει η Κυβέρνηση, ο κάθε Υπουργός, να μας ακούει. Είναι πολύ βασικό αυτό. Διότι αλλιώς θα βγαίνουν νομοσχέδια εκτρώματα!
Είτε για χάρη υπηρεσιακών παραγόντων, είτε για χάρη Golden Boys για τα οποία πείθουν σε ονόματα ευγενών σκοπών, σου λέει τώρα να μην υπάρχουν εποπτευόμενοι και επόπτες. Προχθές έλεγε ο κ.Δανηλάτος πόσο σημαντική ήταν η συνεισφορά του –και εγώ το πιστεύω- στην Επιτροπή Ανταγωνισμού. Δεν είναι δυνατόν να μην μας ακούνε! Και ξέρετε, εγώ μιλάω σε όλους, στους Συμβούλους, όλοι μου λένε «Ναι… Ναι, έχετε δίκιο», στους Βουλευτές «Ναι…Ναι» και οι Βουλευτές, λέει «Να το πούμε στον Υπουργό». Αφού ο Υπουργός δεν μας δέχεται; «Μα –λέει- είναι απασχολημένος». Άμα είναι απασχολημένος, να μην βάζει νομοσχέδια το διάστημα της απασχόλησής του! Δεν είναι δυνατόν να μην μας ακούσει!
Πάμε και μιλάμε στη Βουλή. Ο ένας Υφυπουργός έχει απασχόληση εκείνη την ημέρα, έρχεται ένας άλλος, ο άλλος το λέει στον άλλον! Δεν γίνεται δουλειά! Δηλαδή, πραγματικά. Η, θα κάνουμε συζήτηση σοβαρή και διαβούλευση ή ας μην γίνεται τίποτα! Ας περνάνε τότε και ας βγαίνει μετά… Και παρά τα προγράμματα του κυβερνώντος κόμματος, ας έρθει τότε η Νέα Δημοκρατία ή το ΠΑΣΟΚ, το όποιο κόμμα, ας βγαίνει και ας λέει «Εγώ θα βάλω αυτούς επικεφαλής», για να ξέρουμε ότι αυτοί διοικούν στην πράξη.

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Επειδή ανεφέρθη ο κ.Σταυρίδης σ’ εμένα, θέλω να παρακαλέσω να θυμηθούμε ότι όταν εγένετο το πακέτο των 28 δις με τις τράπεζες, δεν είδα πολλοί να μιλήσουν για να μπουν εύλογα ανταλλάγματα υπέρ του Δημοσίου γι’ αυτό το πακέτο. Και το είπε και ο κ. Πρόεδρος του ΕΒΕΑ στο περασμένο Συμβούλιο, ότι ενώ έπρεπε να τους βάλει ο κύριος Υπουργός, ο τότε Υπουργός Οικονομίας να τους βάλει κάποιους περιορισμούς και για να δώσει ανταλλάγματα, δεν έκανε τίποτα! Το αντίθετο, είπε για το ΤΕΜΠΕ «Δεν βαριέσαι! Βάλε υπογραφή και θα τα βρούμε». Αυτός είναι ο λόγος.

Ομιλία στον Σύνδεσμο Ανωνύμων Εταιριών και Ε.Π.Ε.

Κυρίες και κύριοι,

Είμαι ευτυχής που έχω σήμερα την ευκαιρία να εκθέσω ενώπιον σας τον προβληματισμό μου για ορισμένα μείζονα ζητήματα που απασχολούν αυτή την περίοδο όλους τους παράγοντες της χρηματιστηριακής μας αγοράς.

Αναμφίβολα, όμως, δεν είναι ευτυχές το γεγονός, ότι σήμερα συζητούμε στην Ελλάδα για την ορθότητα της επιβολής νέων φορολογιών στο Χρηματιστήριο:

-          Φορολογιών, που επιβλήθηκαν αιφνιδίως και εσπευσμένα πριν από έξι μήνες, όταν κορυφωνόταν η χειρότερη οικονομική κρίση μεταπολεμικά.

Συζήτησεις στις συνεδριάσεις του ΕΒΕΑ

Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Κύριε Πρόεδρε, θέλω να πω ότι μέσα στα πεπραγμένα, που δεν γράφονται, υπήρξε και μία πολύ θετική εξέλιξη. Η θετική εξέλιξη είναι ότι κατετέθη την παραμονή της Πρωτοχρονιάς ένα νομοσχέδιο για το Ταμείο Εγγύησης Καταθέσεων μαζί με ασφαλιστικά, μαζί με κλωστοϋφαντουργικά θέματα, μαζί με τον ΟΑΕΔ για 1000 ευρώ κ.λπ., αιφνιδιαστικά χωρίς κανείς να ξέρει και να έχει κάνει διαβούλευση ο κ. Αλογοσκούφης, και επρόκειτο να αρχίσει η συζήτηση στις 7 Ιανουαρίου.

 Ευτυχώς έγινε ο ανασχηματισμός και δεν άρχισε στις 7, έγινε την προηγούμενη Τρίτη, υπήρχε μια διάταξη εξαιρετικά ενοχλητική, για όλους πιστεύω, διότι τώρα δεν εγγυώνται οι καταθέσεις των επενδυτών, των ξεχωριστών λογαριασμών που έχουν οι επενδυτές στις Χρηματιστηριακές εταιρείες, οι καταθέσεις χρημάτων λέω έτσι, όχι οι τίτλοι που είναι άϋλοι χωριστοί,  και μετά από παρέμβαση του Προέδρου, μετά από βοήθεια και μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου, που δεν λέω το όνομά του, γιατί δεν έχω συνεννοηθεί αν θέλει να το πω, κάναμε διαβούλευση - αν είναι δυνατόν!- μιας ημέρας με την Τράπεζα της Ελλάδος και τουλάχιστον αυτό πέρασε. Ο κ. Παπαθανασίου –και το λέω με μεγάλη χαρά – με πήρε δύο φορές τηλέφωνο. Μία φορά με πήρε την προηγούμενη και μία την επόμενη, όταν το υπέγραφε, και γενικά υπήρξε μια πολύ καλή  πρώτη εντύπωση. Και γι’ αυτό και εγώ κάνω και καλές δηλώσεις και θα κάνω ακόμη πιο ισχυρές.  Όταν κάτι είναι σωστό, πρέπει να επαινείται.

Μα, κοιτάξτε, επειδή ξέρετε ότι έχω θάρρος, έχω θάρρος και μη ξεχνάτε ότι, ό,τι έχω πει –τώρα λίγο πριν τα είπε και ο Πρόεδρος. Είπαμε ότι έκανε ο κ. Αλογοσκούφης δώρα προς Τράπεζες, δεν τους πήρε τίποτα ασφάλειες και πάρα πολλά άλλα αρνητικά, τα οποία θα τα πληρώνουμε όλα. Και μάλιστα είπε φεύγοντας από το Υπουργείο, παραδίδοντας, «άλλος ξοδεύει και άλλος πληρώνει».

Εγώ ξέρω ότι πληρώνει ο Ελληνικός λαός, οι επιχειρηματίες και οι εργαζόμενοι, και ξοδεύει ο ίδιος. Διότι ο ίδιος έδινε τα δώρα στις Τράπεζες – όχι, όχι είναι καλό να τα συζητάμε γιατί κάποια στιγμή θα πρέπει να λέγονται, γιατί έτσι εξόδευε και άλλος Υπουργός άλλου κόμματος– είναι διακομματικό αυτό, το έχουν ίσως οι καθηγητές συνδεδεμένοι, είτε γιατί τους υποστηρίζουν. Τώρα το είπατε, τους είπε ο Υπουργός «δεν βαριέσαι, υπόγραψέ τα και βλέπουμε». …Συμφωνείτε;  Χαίρομαι που συμφωνείτε.  Το θάρρος χρειάζεται.

            Πάντως, εμείς εκφράζουμε την ικανοποίησή μας, πολλαπλή, γιατί είναι και ο κ. Παπαθανασίου από το ΕΒΕΑ, πιστεύω το ΕΒΕΑ να γίνει Σύμβουλος πια της Κυβέρνησης, μια και έχει αυτό τον ρόλο τον θεσμικό, και για το ΤΕΜΠΜΕ έχω απλώς να παρατηρήσω, και να τελειώσω, κύριε Πρόεδρε…

Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: Πράγματι, έχει δίκιο ο κ. Πρόεδρος. Πριν από το άρθρο, να πω όμως ότι από το ΤΕΜΠΜΕ έχουν εξαιρεθεί οι χρηματιστηριακές εταιρείες και οι ΑΕΕΔ, οι ανώνυμες εταιρείες με επενδυτική διαμεσολάβηση, οι ΕΠΕΥ και οι χρηματιστηριακές έχουν εξαιρεθεί από το ΤΕΜΠΜΕ. Νομίζουμε ότι είναι οι Τράπεζες.  Αλλού νομίζουμε ότι είναι οι Τράπεζες και αλλού νομίζουμε ότι είναι «Κολοπετινίτσα».

            Εν πάση περιπτώσει, αυτό που ο κύριος Πρόεδρος λέει, και πράγματι έτσι είναι, εγώ έγραψα μία επιστολή, έχω κάνει πολλές επιστολές, δεν ξέρω για ποια από όλες αναφέρεται, η οποία ήταν οργισμένη….

Α.ΜΩΡΑΪΤΑΚΗΣ: …η οποία ήταν οργισμένη, αλλά χάρη σ’ αυτή την επιστολή και τις προφορικές έτσι παραστάσεις, πετύχαμε αυτό που πετύχαμε